鉅大LARGE | 點擊量：928次 | 2021年06月24日
LG化學2021動力鋰電池憂患
盡管LG化學的動力鋰電池業務在2020年上升強勁，但其背后依然面對諸多壓力和挑戰。
LG化學公布2020年財務報告顯示，公司2020年實現銷售額首次超過30萬億韓元，達30.05萬億韓元（約合人民幣1739億元），同比上升9.9％；營業利潤同比上升185％至2.35萬億韓元（約合人民幣136億元）；凈利潤1.08億韓元（約合人民幣62.8億元），同比上升188.9％
其中，LG化學的電池業務板塊全年實現扭虧為盈，為其在2021年營收利潤進一步上升打下基礎。
具體來看，LG化學2020年電池業務實現營收12.4萬億韓元（約合人民幣715億元），同比上升48%，占總體營收的41%；營業利潤3880億韓元（約合人民幣22.4億元），利潤率3.1％，重要原因是動力鋰電池銷售強勁。
作為大眾、特斯拉、現代、通用、戴姆勒等國際主機廠的動力鋰電池供應商，受上述主機廠電動汽車銷量大幅上升帶動，LG化學的動力鋰電池裝機量在2020年猛增，同比上升150%，位列全球裝機排名第2。
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LG化學預計，LG能源2021年銷售額有望實現占總收入的50%以上，達18.9萬億韓元（約合人民幣1093億元），同比上升52％，預計未來的銷售和盈利能力都將進一步提高。
值得注意的是，盡管LG化學的能源業務銷售額在2020年實現大幅上升，并對明年的動力鋰電池和ESS市場充滿信心，但想在2021年實現其上述目標也面對多重壓力和挑戰。
一是，產量擴充壓力驟增，供應不足或將阻礙其動力鋰電池業務進一步擴張。
2020年年初，由于LG化學動力鋰電池供應出現短缺，包括捷豹、奧迪、奔馳等多家主機廠都被迫停產或削減其電動汽車產量目標。
在此情況之下，LG化學正在加快其全球動力鋰電池產量擴充，計劃在2020年底之前將其總生產量力從此前的70GWh提高到120GWh，2023年擴充至260GWh以上。
這意味著LG化學要持續投入巨額資金，使其承受巨大的財務壓力。
據悉，產量擴張模式下，LG化學的能源業務凈已達到8萬億韓元（約合人民幣475億元），其對權益比率已超過100%，或將對其能源業務的盈利情況出現極大影響。
同時，大幅擴充產量也將對LG化學在保障上游原料供應穩定等方面出現巨大的壓力。
二是，車企供應策略調整，或將遭遇中歐市場“兩面夾擊”。
得益于配套大眾、特斯拉、現代、通用、戴姆勒等眾多國際主流主機廠，LG化學推進全球化戰略布局，持續擴大配套能力，實現全球動力鋰電池裝機份額持續上升。
然而，為保障電池供應穩定和進一步降低成本，主流主機廠基本都制定了多元化供應策略，在電池供應方面選擇2-3家核心供應商。這意味著LG化學未來的全球動力鋰電池市場份額可能將被部分蠶食和擠壓。
在歐洲市場，為擺脫對亞洲電池的進口依賴，當前歐盟正在加大對本土電池產業鏈的投資，要求盡快實現動力鋰電池自給自足。
在電池自供方面，近年來歐洲陸續誕生了Northvolt、Verkor、Britishvolt、Freyr、InoBatAuto、Morrow等本土初創電池公司，預計后期還將有更多歐洲本土電池公司，與韓系電池公司展開正面競爭。
在電池采購方面，包括大眾、戴姆勒、寶馬、PSA、沃爾沃等歐洲主機廠已經在電池選擇上開始調整思路。而2020年初LG化學因為產量短缺給奧迪、保時捷、捷豹路虎等車企帶來的電池“斷供”危機，或將加速歐洲主機廠調整電池供應策略，降低對LG化學的依賴。
在我國市場，受特斯拉國產Model3產銷量大幅上升帶動，LG化學2020年在我國動力鋰電池市場實現裝機快速上升，位列國內裝機電量排名前3，僅次于寧德時代和比亞迪。
不過，自去年九月小批量供貨國產Model3以來，寧德時代配套特斯拉裝機電量隨國產Model3銷量的攀升迅速起量，成為特斯拉重要的電池供應商。
此前有媒體報道稱，特斯拉希望寧德時代在2021年滿足其30萬輛電動汽車的動力鋰電池供應，但寧德時代為滿足其它客戶供貨需求，只能答應滿足20萬輛的電池配套供應，對應的動力鋰電池裝機電量將達11GWh。
在此情況之下，LG化學在我國和歐洲地區的動力鋰電池市場份額或將遭受“雙重擠壓”，同時LG化學在韓國以及美國的動力鋰電池業務也遭遇了SKI的直接挑戰，整體市場競爭情況并不樂觀。
三是，起火召回事故致使品牌形象受損，或將殃及電池子公司IPO。
盡管LG化學的電池業務在2020年表現強勁，但也遭遇了重大危機。
2020年十月，現代汽車宣布召回從2017年九月二十九日到今年三月十三日生產的25,558輛KONAEV電動汽車。韓媒還報道稱，該召回可能還將延伸向海外5.1萬輛KONAEV。
十一月，通用汽車宣布，在全球范圍召回6.9萬輛于2017-2019年生產的Bolt電動汽車。目前這款車型在全球至少發生了5起火災事故。
現代和通用都表示，召回的車型均搭載了LG化學生產的電池，這批電芯存在制造缺陷可能導致電池短路，存在起火風險。
除了電動汽車起火召回以外，LG化學的儲能產品也因電池存在質量問題起火而大規模召回。
2020年十二月，LG化學宣布在美國召回其部分Resu10H家用型儲能系統產品（ESS），原因是內部搭載的電芯存在發熱起火風險。該儲能系統產品在美國發生了五起起火事故，此次召回的儲能系統搭載的是LG化學在2017-2018年生產的一批電池。
上述一系列起火召回事故表明，LG化學的鋰離子電池存在安全問題，多起事故表明其電芯存在質量缺陷，對其品牌形象造成一定沖擊。甚至有可能致使LG化學丟失大量在手動力鋰電池訂單。
據悉，LG化學的電池業務在去年第四季度實現營收4.13萬億韓元（約合人民幣244億元），同比上升66％；營業利潤1160億韓元（約合人民幣6.7億元），低于此前預期。
LG化學表示，重要是由于公司撥出資金支付兩次電池召回（電動汽車和儲能）的費用導致公司第四季度利潤受到影響。
2020年十二月一日，LG化學全資子公司LG能源解決方法(LGEnergySolution)正式成立，計劃于2021年年底前IPO，募集20萬億韓元（約合人民幣1185億元），以擴大其產量并加大研發投入。
上述一系列起火召回事故或對其2021年動力鋰電池業務和儲能業務出現負面影響，同時也有可能成為其能源子公司IPO的重大阻礙。
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