鉅大LARGE | 點擊量：697次 | 2022年06月13日
千禧鋰業并購案引來"三國殺" CATL、贛鋒鋰業、美洲鋰業戰不停
本報記者龔夢澤
在成功將贛鋒鋰業擠出局后，CATL收購千禧鋰業的計劃遭遇新變數。近日，加拿大鋰業公司美洲鋰業宣布，已向千禧鋰業提交無條件要約，以總價4億美元（現金加股權，約25.58億元人民幣）收購千禧鋰業所有流通股。
這意味著，CATL收購千禧鋰業再遭阻撓。據《證券日報》記者了解，美洲鋰業的收購報價為每股4.7加元，將以公司股票外加現金的方式支付給千禧鋰業的股東。美洲鋰業的這一報價，高于此前CATL提出的收購報價。
今年以來，由于下游需求居高不下，產業鏈供需錯配，鋰價格被一步步推高。根據同花順iFinD，截至十一月四日，碳酸鋰的現貨含稅均價已攀升至19.50萬元/噸，而在今年一月初，均價僅5.15萬元/噸。受南美鹽湖新增產量投產不及預期影響，鋰礦供給缺口或將延至2023年。
CATL
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競購加拿大鋰礦生變
七月十六日，國內鋰業巨頭贛鋒鋰業公布通告稱，以3.53億美元的報價和千禧鋰業達成完全收購協議。但隨后，CATL向千禧鋰業拋出價格更高的收購邀約；九月八日，千禧鋰業公布通告稱，認為CATL新的收購要約更具優勢，贛鋒鋰業可以在九月二十七日之前修改現有報價。
最終，贛鋒鋰業選擇不調整報價。九月二十八日，千禧鋰業方面稱，CATL已代表千禧鋰業向贛鋒鋰業支付1000萬美元解約費。CATL將以3.77億加元（約合人民幣19.2億元）的價格收購該公司。此次收購，是CATL供應鏈布局的重要舉措，將進一步保障CATL長期穩定的鋰原材料供應。公司隨后也向媒體證實了該消息。
據《證券日報》記者不完全統計，此次收購千禧鋰業之前，CATL已先后投資了北美鋰業（NorthAmericanLithium）、PilbaraMinerals、NeoLithium和Manono在內的多家公司，以獲取美洲、非洲和澳洲等地的鋰礦資源。
談及收購遭遇"截胡"，贛鋒鋰業管理層聲明稱，"假如上調要約價格，將開創我國公司在鋰資源公開市場競相加價的先河，不利于行業良性發展，且贛鋒鋰業擁有更多鋰資源項目的備選方法，因此未選擇該項目。"
在投資者認為此事大局已定之際，美洲鋰業如法炮制，同樣以高于CATL的報價向千禧鋰業發起收購。美洲鋰業的收購報價為每股4.70加元，以美洲鋰業普通股外加0.001加元現金（約合25.58億元人民幣）的方式支付。并且，美洲鋰業愿意承擔千禧鋰業需向CATL賠付的2000萬美元合作終止費。
事件最新進展即是，千禧鋰業留給了CATL10個工作日來決定是否上調收購價格。在2021年十一月十六日下午4：30（溫哥華時間）之前，假如CATL沒有上調報價，千禧鋰業可能會落入美洲鋰業之手。
"鋰礦資源至關重要，但同樣要警惕高位收購會新增公司的，引發潛在風險。"有鋰電從業人士對《證券日報》記者表示，2018年，天齊鋰業因購買SQM23.77%的股權，新增并購貸款35億美元，自此公司資產率和財務費用大幅上升，使得公司從2019年開始，經歷了長達兩年的至暗時刻。
鋰礦供給缺口
或延至2023年
人們不禁要問，千禧鋰業究竟是何來頭，竟然引得CATL（寧王）、贛鋒鋰業（鋰王）、美洲鋰業三家公司競相收購？
資料顯示，千禧鋰業從事收購、勘探及開發鋰礦，該公司旗下的重要資產是位于阿根廷Salta省的PastosGrandes鋰鹽湖等項目，但上述鋰鹽湖項目還有待開發或勘探，尚未投入實際運營，也未出現銷售收入。截至2021年二月二十八日，千禧鋰業總資產約為1.17億加元（約6.03億元人民幣），資產率為0.81%。
值得一提的是，美洲鋰業和贛鋒鋰業也在阿根廷PastosGrandes附近合作開發Cauchari鋰礦項目，和千禧鋰業的CauchariEast鋰鹽湖項目相距很近。在這樁競購中，地理位置可能會是它們相對競爭對手CATL的一個優勢。
此外，美洲鋰業和贛鋒鋰業關系親近，后者間接持有前者12.51%的股權。贛鋒鋰業2021年半年報顯示，"本集團持有LAC12.51%的股權，雖然不足20%，但由于本集團目前派駐一名董事，對LAC的經營具有重大影響。"
事實上，贛鋒鋰業、CATL等公司之所以爭相搶奪千禧鋰業，背后反映出的是鋰資源日益凸顯的供需矛盾。更為重要的是，三方競購一家尚未有任何產出的鋰業公司，足見全球范圍內鋰資源爭奪戰已趨于白熱化。
業內普遍認為，未來兩年的鋰資源供應將重要取決于南美鹽湖的釋放時間表。據西部證券的研報，由于受疫情影響南美鹽湖新增產量投產不及預期，澳礦短時間內停產項目難以復產，預計2021年至2023年還將存在2.73萬噸、3.15萬噸、0.57萬噸的供給缺口。
